رفع بنك جولدمان ساكس توقعاته لسعر الذهب إلى 4900 دولار للأوقية بحلول ديسمبر 2026، مقارنة بتقدير سابق عند 4300 دولار، مدفوعًا بتزايد تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) وعمليات الشراء المستمرة من البنوك المركزية.
وأشار البنك في تقرير حديث إلى أن مخاطر التوقعات الجديدة ما زالت تميل إلى الاتجاه الصعودي، موضحًا أن “اتجاه القطاع الخاص نحو تنويع استثماراته في سوق الذهب المحدود نسبيًا قد يدفع حيازات صناديق المؤشرات إلى مستويات تتجاوز التقديرات الحالية المستندة إلى معدلات الفائدة”.
خفض الفائدة يعزز جاذبية الذهب
يتوقع غولدمان ساكس أن يبلغ متوسط مشتريات البنوك المركزية 80 طنًا في 2025 و70 طنًا في 2026، مع استمرار بنوك الأسواق الناشئة في تنويع احتياطياتها نحو الذهب كجزء من استراتيجيات التحوّط طويلة الأمد.
كما رجّح البنك زيادة حيازات صناديق المؤشرات الغربية مع خفض الاحتياطي الفيدرالي الأميركي معدل الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس بحلول منتصف 2026، ما قد يعزز جاذبية الذهب كأصل استثماري بديل.
وأضاف التقرير أن المراكز المضاربية في سوق الذهب ظلت مستقرة نسبيًا خلال الفترة الأخيرة، وأن الارتفاع القوي في حيازات صناديق المؤشرات الغربية خلال سبتمبر الماضي يعكس توازنًا طبيعيًا مع اتجاهات الفائدة، لا مبالغة في السوق.
مستويات قياسية جديدة
يتداول الذهب حاليًا عند نحو 3960 دولارًا للأونصة بعد أن لامس مستوى قياسيًا بلغ 3977 دولارًا في وقت سابق من اليوم، فيما صعدت الأسعار بنحو 51% منذ بداية 2025 بدعم من الطلب القوي من البنوك المركزية وتزايد الإقبال على صناديق المؤشرات المدعومة بالذهب، إضافة إلى ضعف الدولار الأميركي وتنامي اهتمام المستثمرين الأفراد بالتحوط ضد التوترات التجارية والجيوسياسية المتصاعدة.
